Troligt med flera räntehöjningar från riksbanken

Den senaste tidens kraftiga uppgång i energipriserna har fått finansmarknaden att snabbt ändra syn på den svenska ränteutvecklingen. Investerare räknar nu med att Riksbanken kommer att höja styrräntan tre gånger fram till slutet av 2028, efter att inflationsoron åter tagit fart. För bara en vecka sedan bedömde marknaden sannolikheten för en räntehöjning under året till omkring 44 procent, men nu prissätts en höjning under 2026 som i princip säker.

Bakgrunden är den ökade geopolitiska oron i Mellanöstern, som har bidragit till stigande olje- och energipriser. Dyrare energi riskerar att driva upp inflationen, vilket i sin tur kan tvinga Riksbanken att föra en stramare penningpolitik för att hålla prisökningarna nära inflationsmålet.

Om marknadens förväntningar infrias innebär det att styrräntan, som i dag ligger på 1,75 procent, successivt höjs till omkring 2,50 procent under de kommande åren. En högre styrränta påverkar bland annat bolåneräntor och företagens lånekostnader, vilket kan dämpa konsumtion och investeringar samtidigt som inflationstrycket minskar.

Flera bedömare pekar på att utvecklingen är starkt beroende av hur energipriserna och den globala ekonomin utvecklas. Om konflikten i Mellanöstern eskalerar och energipriserna fortsätter att stiga kan inflationspressen bli mer långvarig. Omvänt kan ett lugnare omvärldsläge minska behovet av ytterligare räntehöjningar.

Riksbankens nästa räntebesked väntas den 20 augusti. Fram till dess kommer inkommande inflationssiffror, utvecklingen på energimarknaden och den internationella konjunkturen att spela en avgörande roll för hur penningpolitiken utformas.