Inflationen kanske aldrig återvänder till tidigare låga nivå – enligt professor
Inflationen ser ut att bli en mer långvarig och strukturell realitet, snarare än ett övergående fenomen. Det menar Mark Blyth, professor i internationell ekonomi vid Brown University, i en intervju med Dagens Industri. Enligt honom bör hushåll, företag och beslutsfattare räkna med att prisnivåerna förblir högre än vi vant oss vid under de senaste decennierna.
Flera faktorer driver på utvecklingen. En av de mest påtagliga är USA:s nya handelspolitik. Genom att införa höga tullar på import från bland annat Kina, särskilt på teknik- och industrivaror, ökar USA kostnaderna för både företag och konsumenter. Detta har en inflationsdrivande effekt även globalt, enligt Blyth i Dagens Industri.
Utöver detta kvarstår effekterna av pandemin på globala leveranskedjor. Trots viss återhämtning finns det fortfarande omfattande störningar i transportnätverk, tillgången på halvledare och logistikkapacitet. Dessa flaskhalsar skapar obalans mellan utbud och efterfrågan – vilket i sin tur driver upp priserna, menar dessutom Blyth i en debattartikel i The Guardian.
Ett tredje strukturellt orsak är den expansiva finans- och penningpolitik som präglade pandemiåren. I många länder ökade penningmängden kraftigt genom statliga stödpaket, samtidigt som räntorna hölls låga. Detta skapade en konsumtionsvåg som nu, i kombination med begränsat utbud, håller priserna uppe – något Blyth och kollegan Nicolò Fraccaroli analyserar i boken Inflation: A Guide for Users and Losers.
Därtill kommer stigande råvarupriser. Jordbrukspriser påverkas av extremväder och osäker tillgång, medan energi och metaller pressas upp av både geopolitiska konflikter och omställningskostnader. Även klimatarbetet, oavsett om man håller med om det eller inte, i sig fungerar som en inflationsfaktor, enligt Blyth i The Guardian.
Professor Blyth varnar också för att vissa företag, särskilt i sektorer med svag konkurrens, agerar opportunistiskt i denna inflationsmiljö. Genom att höja priser under täckmanteln att kostnaderna stiger, förbättrar de sina marginaler snarare än att skydda verksamheten – ett beteende som enligt Blyth förstärker inflationen ytterligare, enligt The Guardian.
I boken Inflation: A Guide for Users and Losers visar Blyth och Fraccaroli att effekterna av inflation är långt ifrån jämnt fördelade. Höginkomsttagare, storföretag och ägare av tillgångar som energiaktier har i flera fall gynnats, medan låginkomsttagare och löntagare fått bära en oproportionerligt stor börda.
Sammanfattningsvis argumenterar Blyth för att världen befinner sig i ett nytt inflationsklimat, där prispress inte längre är en tillfällig störning, utan ett resultat av långsiktiga strukturförändringar.
